智谱与MiniMax上市首日表现各异，揭示了大模型公司商业化路径的市场偏好。智谱侧重B端本地化部署，追求同一客户的纵向渗透；而MiniMax则聚焦C端产品矩阵，通过规模化摊薄成本。两者策略差异显著，但最终算力成本流向云厂商，凸显了产业链上游的重要性。
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