Token指数图揭示了AI增长与成本控制之间的紧张关系，成为市场关注焦点。尽管近期指数下跌引发担忧，但背后原因复杂：可能是需求萎缩，也可能是用户向低成本模型迁移。Citadel证券认为，AI落地的核心约束已转向成本与算力稀缺性，未来回报将来自降低成本和提升效率的公司。摩根大通则认为，当前的账单焦虑只是暂时现象，长期趋势依然乐观。
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